投资摘要第二部分

    资本开支在我们中国，它的全名叫：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。

    优秀的企业往往只需要付出很少的资本开支就能维持住自己的经营和优势地位，而平庸的企业只能不断地增加资本开支才能维持经营，更遑论优势地位了。

    通过观察和分析资本开支与净利润的占比数据，来辅助分析企业品质和做出最有利的投资决策，是可行的。

    《巴菲特教你读财报》这本书告诉我们：当资本开支对净润占比低于５０%时，这个企业就值得进入我们关注；当数据低于２５%时，这就说明企业具有某种持续竞争优势，非常值得我们在合适的价格上买入并长期持有

    分析和判断一家企业并不能单靠某一项指标——对同类企业的占比数据进行分析时，一定要具体情况具体分析。

    占比的数据统计，时间跨度一定要足够长。因为只有时间足够长，跨越多个年度，才能尽量消除个别年份资本开支过大对企业品质判断的影响。如果有可能，我建议用１０年数据最好

    此项数据不是万能的，但把它和其他数据指标放到一起，融合成一个成套的判断体系，进行综合运用，则是一项非常重要、不可或缺的指标。

    企业的好坏，是投资决策的必要条件，但还不是必要充分条件——确定企业品质不错之后，还得看企业估值。再好的企业，也得有一个好的价格才能成就一项好的投资。

    腾腾爸